一、 2007 年行情回顧
2007 年銅市場的行情走勢大致可以分為四個階段。
1、 第一階段：探底
2007 年1 月份，銅價延續了2006 年下半年的跌勢行情，價格跌落6000 美元，并在2月初探出5250 美元低點完成探底，之后價格震蕩回升。此前的價格下跌主要是受中國進口低迷且西方國家銅消費出現顯著滑坡影響，價格從8000 美元高位震蕩跌落。而導致西方國家銅消費下降的主要原因則是由房屋市場轉入蕭條引發的。
2、 第二階段：回漲
從2 月初完成下跌探底行情之后，在2 月份至4 月份期間銅價一路上漲，并在4 月份再次觸及8000 美元高位。推動銅價迅速回升的主要因素是期間中國進口需求出現了迅猛增長，1-4 月份中國精煉銅進口需求實現同比增長240%。中國的需求增長抵消了西方國家的消費滑坡，銅價因而再次回暖并回漲至記錄高位平臺。
3、 第三個階段：高位盤整
4 月份之后，因中國進口量出現回落，銅價則在7000-8000 美元區間盤整了半年之久。
市場對美國經濟預期的反復，也是導致銅價在高位反復起落的重要影響因素。
4、 第四個階段：再次回落
進入10 月份，銅價從8000 美元下跌，一路跌落7500 美元，7000 美元，并在12 月中下旬跌出6317 美元低點。銅價再次轉弱的影響因素有美國次級債券危機深化，以及季節性供應過剩等因素，其中季節性過剩是導致價格持續跌落主要原因，期間LME 銅庫存出現持續回增，并且現貨價格也從升水轉為了貼水格局。
從2007 年大部分的交易時間來看，銅價的交易重心處在7000 美元以上，因而2007 年銅價總體特征是以上漲行情為主的。從根本上說，供應偏緊是推動銅價上漲的核心因素。2007年銅市場罷工不斷，銅礦產量增長依舊緩慢，雖然冶煉產能有大幅提高，但銅產量增長速度不及消費增長。根據ICSG 統計數據，2007 年1-9 月份，全球精煉銅產量為1353 萬噸，而銅需求量則高達1380 萬噸，市場存在供應短缺量27 萬噸。其中初級精煉銅同比增長50 萬噸，再生銅產量增長14 萬噸，精煉銅產量同比增長64 萬噸，而消費同比增長了92 萬噸。
因此，供不足需是銅價能夠從5500 美元之下走出升勢的決定性因素。
二、 2008 年市場展望
1、 經濟形勢分析
2007 年10 月17 日，國際貨幣基金組織發表的《世界經濟展望》報告預測，2007 年和2008 年全球經濟將分別增長5.2%和4.8%，均低于2006 年的5.4%。
該組織對2007 年經濟增長率的預測與2007 年7 月的預計相同，對2008 年增長率的預測則比2007 年7 月的預測低0.4 個百分點。
該報告指出，盡管全球經濟在最近幾個季度里保持強勁增長，但金融市場動蕩使增長前景蒙上了陰影。不過，得益于新興市場經濟體總體穩健的基本面和強勁的增長勢頭，2008年，全球經濟仍將保持比較堅實的增長步伐。報告同時指出，全球經濟前景也面臨明確的下行風險，主要是金融市場危機可能加劇，導致更顯著的全球經濟增長率放慢。
經濟前景面臨的風險還包括潛在的通貨膨脹壓力、石油市場的不穩定性、外匯大量流入給新興市場造成的影響以及全球失衡。同時，人口老齡化和全球化面臨更大阻力等更為長期的問題也令人擔憂。
報告預測，2007 和2008 年，發達經濟體經濟增長率將分別為2.5%和2.2%，低于2006年的2.9%。美國兩年經濟增長率均為1.9%，低于2006 年的2.9%，比7 月的預測分別下降0.1 和0.9 個百分點。2007 年英國經濟增長率略高于2006 年，日本、加拿大和其他發達經濟體2007 年的經濟增長率則比2006 年有所下降。
報告預測，2007 和2008 年，歐元區經濟將分別增長2.5%和2.1%，增長率低于2006 年的2.8%。德國經濟兩年將分別增長2.4%和2.0%，增長率低于2006 年的2.9%。法國、意大利和西班牙2007 年的經濟增長率也將低于2006 年。
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IMF 對主要經濟體的 GDP 增長率預估（ % ） |
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2007 年 |
2008 年 |
|
OECD |
2.5 |
2.2 |
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歐元區 |
2.5 |
2.1 |
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美國 |
1.9 |
1.9 |
|
德國 |
2.4 |
2.0 |
|
中國 |
11.5 |
10.0 |
|
印度 |
8.9 |
8.4 |
|
拉美 |
5.0 |
4.3 |
|
中東 |
5.9 |
5.9 |
|
獨聯體 |
7.8 |
7.0 |
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非洲 |
5.7 |
6.5 |
|
世界 |
5.2 |
4.8 |
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