從全球的經濟格局來分析，2008 年西方國家的經濟形勢不是非常樂觀，西方國家的消費預計仍難有較大起色，尤其美國銅消費大半集中在房屋市場，因而這些地區銅消費難以對全球銅市做出正面增長貢獻。根據國家統計局和海關數據，2007 年1-9 月份中國表觀銅消費增長87 萬噸，其中產量增長約27 萬噸，進口增長60 萬噸，由此不難看出中國的銅消費增長幾乎與全球銅需求增長量相當，因此2008 年中國的銅需求依然是全球銅市需求的決定性力量。

    2、 銅市需求分析

    從長期來看，世界精煉銅消費量趨向增長。但在不同階段，精銅消費的增長速度有快有慢，這是由全球經濟環境所決定的。

    圖1 

    
    從圖1 中，我們不難發現當全球經濟成長高于3%時，銅市場的消費增長情況都比較理想,而當全球經濟成長放慢時，銅市消費增長也會放緩甚至出現下降。

    不過2005 年全球經濟成長速度在3%以上，但銅市消費反而出現下降是一個例外，這有可能是市場高估了2004 年的消費并低估了2005 年消費的結果所致，因為中國市場的表觀消費與實際消費之間存在一些偏差。2006 年和2007 年全球經濟繼續保持高速增長，全球精煉銅消費保持同步高速增長。根據ICSG 的統計數據，截止2007 年9 月份，世界精煉銅消費同比增長了92 萬噸，其中中國表觀銅消費同比增長38%，消費增長量為87 萬噸，進口量增長60 萬噸，大大超過市場預期，這也反映出此前市場對中國的實際銅需求是明顯的低估了，而07 年中國表觀銅消費大幅增長應不是一年之功。

    圖2 

    
    圖2 展現了2007 年主要銅消費國和地區的銅消費份額。從圖2 中，我們可以看到前8位的主要銅消費國所占的消費比率高達世界消費總量的81%，這說明銅市場的消費分布是非常不均衡的，而且各國的消費地位在過去十年中還發生了較大的變化。早在1997 年，中國的銅消費量還居于日本之后，但在此后五年，中國的銅消費量則已經躍居美國之上。確切地說，在2000 年前在銅消費市場唱主角的是西方歐美國家，但在2000 年后銅消費市場的主角換成了中國、俄羅斯、印度和巴西，這些國家也被市場稱之為金磚四國。不過印度和巴西在銅消費量的基數上都不超過40 萬噸，因而這兩個國家只是有較快增速，但在增量方面的影響力則是微不足道的。世界范圍內真正對銅市場的消費有深刻影響力還是中國、歐盟、美國主要消費市場。

    在ICSG 的統計數據當中可以看到，西方發達國家銅消費出現普遍下降趨勢，其中美國銅消費同比下降了4.2%，歐洲地區下降2.3%，澳洲下降10%、不過亞洲地區除中國外銅消　費增長了3%，非洲銅消費則增長9%。從以上數據對比來看，2007 年除中國外的銅消費市場消費增減量基本相當，預計全球消費看中國的格局在未來幾年都很難發生改變。

    圖3

    
    根據國家統計局公布的數據預測，2007 年我國銅材產量有望實現同比120 萬噸，為歷年加工增長之最。在銅消費終端產品方面，2007 年我國發電設備，交流電機，以及空調產品也都實現20%以上的高速增長。以上數據表明，我國的表觀銅需求與實際需求基本數據趨向接近。不過隨著我國電力供應基本實現供求平衡，電源建設將會從高峰回落，但未來十一五的電網建設規劃仍將推動銅消費需求保持高速增長。根不完全統計，目前我國在建和擬建的銅冶煉新產能高達200 萬噸，若這些產能實現投產，意味著我國的表觀銅需求仍會大幅增長。當然國內銅冶煉產能擴張可能削弱我國對精煉銅的進口需求，取而代之的則是擴大對礦銅也廢銅的進口。

    圖4 

    
    受歐元區貨幣持續升值，以及美國次貸風波影響，歐洲經濟在2008 年將出現回落，從而影響到銅的消費增長。從德國經濟增長與歐盟銅消費關系來看，2008 年因經濟走軟銅消費延續下降的可能性是非常大的。預計2008 年歐洲銅消費會較2007 年小幅減少。

    圖5 

    
    美國精銅消費在2000 年之前大體保持增長的趨勢，而在2000 年之后則出現了顯著下滑。

    與此同時，美國市場的消費結構也在發生微妙變化。美國機械制造消費比重從2000 年的28%下降至2004 年的21%，而建筑消費比重從39%上升到了48%。再從絕對消費數量來看，美國建筑消費隨著經濟景氣狀況同步增減，而機械制造消費則一直延續著下降勢頭，由此可見美國的銅消費在機械制造領域正在發生結構性調整，從而使得銅消費量出現了下降的態勢，如果沒有新的領域增加銅市消費，那么美國市場銅消費量在未來將很難出現大幅增長。2007年美國銅消費量因房屋市場問題延續了下降勢頭，預計2008 年美國銅消費仍難有起色。

    綜合分析，從市場份額的角度真正對銅消費市場有著決定性影響意義的市場只有中國和歐盟兩個市場，中國的銅消費總是出乎市場預料。如果十一五電網計劃穩步推動銅消費增長，那么未來中國銅消費潛能仍具備200 萬噸的潛力，2008 年有可能繼續保持60-100 萬噸的增長量。而西方國家受房屋市場疲軟影響，消費能夠持平已經是不錯的預期，因而2008 年將全球的銅消費增長還需要靠中國需求來推動。預計2007 年世界銅消費量將達到1820 萬噸，高于市場預期的1800 萬噸，而產量則可能為1825 萬噸，低于市場預期的1840 萬噸。ICSG預計2008 年全球銅消費量為1870 萬噸，由于對2007 年消費預測的低估，因而2008 年需要做同步上調處理，因而預計2008 年全球銅消費量1890 萬噸，這一預測水平應建立在對中國需求增長大約70 萬噸的基礎上做出的評估。

    3、 銅市供應分析

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