3、中國鋁資源的進口結構將改變，鋁土礦進口將替代氧化鋁進口：我們預期07年氧化鋁進口量為500噸較06年進口同比下降30％左右，07鋁土礦進口量預期為2500噸左右，預期同比增加180％左右。而導致此現象的主要原因是中國氧化鋁產能的大幅擴張，預期到2010年，我國氧化鋁產能將達到4000萬噸左右。
此外，中國鋁土礦主要進口地為印尼，06年占總進口量的91％，07年1－9月占比為69％，雖然占比減少，但是從印尼進口的鋁土礦絕對量并沒有下降，中國氧化鋁產能的大幅提升致使原來的進口地不足以滿足中國的需要，所以必然將尋找新的鋁土礦進口來源，事實上目前的進口的鋁土礦均非國際礦業巨頭資源，未來隨著中國氧化鋁產能的提升，我國不得不向其采購。
4、世界鋁土礦資源壟斷程度已經到達比較高程度，而且仍在進一步加強中：經過近期世界范圍內鋁產業的大規模整合和并購，目前世界鋁資源已經形成比較強大的壟斷能力，力拓加鋁、美鋁、俄羅斯聯合鋁業、必和必拓、澳大利亞氧化鋁前5家企業控制目前世界鋁土礦總產量的50％以上，而且隨著世界礦業巨頭之間的相互并購，壟斷力量將進一步增強。
4、壟斷支撐銅資源價格高位振蕩
我們研究我們四季度策略報告中對銅資源的判斷，我們認為高壟斷將成為銅資源價格高位振蕩的基礎。
目前世界前四大銅生產企業必和必拓、Freeport、Anglo American和智利國家銅公司（Codelco）目前控制著世界60％左右的銅資源供應量。銅資源壟斷程度除了在產量控制占比之外，還體現在對新發現勘探的銅礦和新增銅礦產能的控制上。我們看到，世界礦業巨頭在以上幾項上目前均具備較強的控制能力。
此外，從2008年銅精礦加工費(TC/RC)談判中也可以看出目前世界銅礦業巨頭的壟斷定價能力。銅精礦的短缺是近年來銅加工費逐年下降的主要原因，江西銅業集團公司、銅陵有色集團、大冶有色集團在內的中國幾家主要銅冶煉企業,已經接受了47.2美元/噸和4.72美分/磅的2008年度銅精礦加工費(TC/RC),取消價格分享條款，此費用較2007年度下挫21%。上一頁 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] 下一頁 |
