由上述成本結構剖析不難看出，國內氧化鋁價格的上調與電價優惠政策的取消，對電解鋁生產成本影響較大，甚至將對電解鋁行業未來的盈利產生較大影響，尤其是非中鋁系的電解鋁廠，主要依賴國際市場氧化鋁現貨供應，面臨的成本壓力更大。而另一方面，在供應過剩的壓力下，國內電解鋁市場表現疲弱，現貨價格已跌至近兩年來的低水平。

　　此次我國進一步調整進出口關稅涉及到鋁行業體現在：氧化鋁進口關稅從3%降至0。在國內氧化鋁產能迅猛增長的情況下，這樣的調整對于國內氧化鋁行業還是會存在一定的沖擊，但因為目前氧化鋁原料鋁土礦價格居高不下，氧化鋁生產成本是剛性的，所以氧化鋁價格也將是成本拉動型上揚，我們認為該關稅調整政策沖擊力度微弱。而實心鋁合金出口關稅提高到15%，對于初級鋁合金市場影響則比較明顯，國內鋁合金出口空間將進一步壓縮。

　　在成本因素拉動下08年的電解鋁價格下跌空間有限。但未來一段時期，國內鋁業仍要面臨著國內市場供應過剩和關稅政策調整所導致的出口受阻。一邊是電解鋁生產成本的明顯上升，另一邊則是現貨市場價格的持續低迷，以及供大于求的基本面環境，這些似乎都在表明，2008年的國內電解鋁企業的日子并不好過，只有擁有較高氧化鋁長單或者擁有自備電廠的公司才能降低生產成本，享受成本優勢帶來的收益。

　　2.3鉛鋅和鎳市場波瀾不驚

　　鉛鋅和鎳市場波瀾不驚，價格走勢溫吞。只能是例行公事向投資者展示一下最新的一些統計數據，而根據羅列的數據分析，我們的判斷是，2008年的一季度，鉛鋅以及鎳行業上市公司的利潤增幅有限。

　　WBMS最新數據顯示，2007年1～10月，全球鉛市供應缺口為198,000噸。10月，精練鉛產量為656,700噸，消費量為690,900噸。

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