核心觀點
    ?.焦煤焦炭在10月份整體偏弱運行，十一長假之后，市場對鋼材看漲的情緒落空后，整個黑色系弱勢運行，由于節后焦化廠開工恢復速度快于鋼廠高爐開工率，焦炭供求略顯寬松，焦炭成為整個黑色系中最為弱勢的品種
    ?.從目前的情況來看，焦炭提降50元/噸后利潤受到嚴重壓縮，進而開始打壓原料端焦煤價格，隨著采暖季的來臨，焦化廠開工率將逐漸降低，在供需偏寬松的情況下焦煤價格將持續走弱，后期建議關注焦企的利潤情況，以及進入采暖季后煤礦的安全檢查力度。
    ?.面對焦炭需求不振，市場寄希望于年底的焦化行業去產能情況，但從目前來看去產能形勢仍不明朗。
    一、行情回顧
    焦煤焦炭在10月份整體偏弱運行，十一長假之后，市場對鋼材看漲的情緒落空后，整個黑色系弱勢運行，由于節后焦化廠開工恢復速度快于鋼廠高爐開工率，焦炭供求略顯寬松，焦炭成為整個黑色系中最為弱勢的品種，焦炭主力合約2001從節后開盤的1890元/噸跌至1732元/噸，焦煤主力合約2001節后高開低走，從1270元/噸跌至1205元/噸，10月22日受宏觀消息面的影響，焦煤焦炭開始略有反彈，整體來看十月份焦煤焦炭整體偏弱運行，但焦煤行情相對焦炭較為樂觀。
    現貨方面，十一長假之后，鋼材市場與預期相反，開始“跌跌不休”，進而影響焦炭價格的提漲100元/噸也未能落地，受悲觀情緒的影響，反而對焦炭價格的提降50元/噸快速落地，但落地后成交情況并未好轉，市場進入僵持階段。而焦炭價格下跌50元/噸后，焦企利潤受到壓縮，轉而開始打壓原料端焦煤的價格，因此十月份焦煤焦炭均弱勢運行。
    二、焦煤基本面情況
    1、原煤供給基本平穩，進口煤政策不明朗
    國慶節后，前期因環保監察停工的各地煤礦也逐漸復產。國家統計局數據顯示，2019年1-9月份，全國原煤產量為273645.2萬噸，累計同比增長4.5%，其中9月份全國原煤產量為32414.1.0萬噸，同比增長4.4%，月環比增速降低0.6個百分點。9月份原煤產量有所下降的原因可能是，10月初的國慶環保安監趨嚴導致部分煤礦停工，截至目前，大部分煤礦已經全部復工，預計10月份原煤產量增速會有所回升，原煤供應穩定。分地區來看，9月份內蒙古原煤產量為8380.8萬噸，同比增長2.4%；山西原煤產量為8182.0萬噸，同比增長5.3%；陜西原煤產量為6547.2萬噸，同比增長11.7%。目前來看，焦煤整體供應情況略微寬松。

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