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上世紀90 年代以來，個人消費支出(PCE)同比增速以及刪除食品和能源開支以外的PCE 同比增速，與消費者信心指數之間保持著同步的變動趨勢。由于消費信心指數的信息及時性和較好的擬合性，某個角度上，消費者信心指數相比個人消費支出具有一定的先行性。
美國消費者信心指數和個人消費開支基本同步
美國消費者信心指數和個人消費開支走勢圖。（來源：bloomberg,申萬研究，金瑞期貨金屬研究小組）
美國消費者信心指數提前持續下滑
美國消費者信心指數走勢圖。（來源：conference Board,國信研究所，金瑞期貨金屬研究小組）
據最新的07 年12 月消費者情緒指數顯示，該指數下降至74.5，創了美國14 個月以來最低水平。這是自8 月份以來，消費者信心指數連續5 個月呈下降趨勢，而最近兩三個月更有加速下滑的跡象。由此可以推斷，美國第三季度的個人消費支出增速反彈只是短期的現象，此疲弱的消費狀況至少維持至08 年中期。
另外，前面所提及的美國房地產風險必然進一步打擊美國個人消費。首先，房價調整使財富效應縮減，影響了個人消費預期；第二，消費增速下降將影響企業投資，從而提高失業率，更進一步地影響個人消費支出。隨著“惡性循環”不斷延伸，即使美國繼續小幅降息，也難以短期內使美國的經濟狀況有所改善。歷史經驗更告訴我們，二十世紀80 年代和9 上一頁 [1] [2] [3] 下一頁 |
