對中國有色金屬行業的調控與整合將貫穿于整個2007年，目前該行業面臨的根本問題是：結構性失衡、產業集中度低、國際競爭力差。而行業調控是為了解決結構性失衡的問題；行業整合是通過提高產業集中度來提升國際競爭力。調控是一種強制性的結構調整和產業升級，只有擁有核心競爭力優勢的企業才能順利通過調控的洗禮，而落后的企業將被淘汰。

　　根據有關規定，在2007 年底前中國要完成3 個以上重要礦種和5 個以上重點礦區的整合工作，在2008 年底前基本完成已開發的各類礦產資源的整合工作。其中，對宏觀經濟有重大影響、礦山數量多和問題相對突出的15 種礦產將首先整合，分別是：煤、鐵、錳、銅、鋁、鉛、鋅、鉬、金、鎢、錫、銻、稀土、磷、鉀鹽。而根據規劃，“十一五”期間中國單位國內生產總值能耗降低20%左右、主要污染物排放總量減少10%�！肮澞軠p排”政策的實施將淘汰有色金屬行業中的落后產能，對一些耗能及污染大的有色金屬行業，中國也將限制其產能的進一步擴大。

　　調控和整合將導致有色金屬行業集中度的提高，有色金屬行業將從現在的“春秋”時期走向“戰國”時期。相關上市公司由于基本都是行業內的佼佼者，憑借資本市場的融資功能，以及在資本市場上獲得的高估值水平(估值落差正是優勢企業購并落后企業的武器)，有望成為調控與整合的最大受益者，獲得更多優質資源的配置。整合后形成的企業集團將擁有更大的市場份額，并憑借規模優勢降低生產和技術升級的單位成本，從而提高市場競爭力。

　　作者系聯合證券有色金屬行業分析師

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