|
(3)跨商品套利
所謂跨商品套利，是指利用兩種不同的、但是相互關聯的商品之間的期貨價格的差異進行套利，即買進(賣出)某一交割月份某一商品的期貨合約，而同時賣出(買入)另一種相同交割月份、另一關聯商品的期貨合約�？缟唐诽桌仨毦邆湟韵聴l件：一是兩種商品之間應具有關聯性與相互替代性；二是交易價格受相同的一些因素制約；三是買進或賣出的期貨合約通常應在相同的交割月份。在某些市場中，一些商品的關系符合真正套利的要求。比如在谷物中，如果大豆的價格太高，玉米可以成為它的替代品。這樣，兩者價格變動趨于一致。另一常用的商品間套利是原材料商品與制成品之間的跨商品套利，加大豆及其兩種產品--豆粕和豆油的套利交易。大豆壓榨后，生產出豆粕和豆油。在大豆與豆粕、大豆與豆油之間都存在一種天然聯系能限制它們的價格差異額的大小。
要想從相關商品的價差關系中獲利，套利者必須了解這種關系的歷史和特性。例
如，一般來說，大豆價格上升(或下降)，豆粕的價格必然上升(或下降)，如果你預測
豆粕價格的上升幅度小于大豆價格的上升幅度(或下降幅度大于大豆價格下降幅度)，
則你應先在交易所買進大豆的同時，賣出豆粕。待機平倉獲利。反之，如果豆粕價格的
上升幅度大于大豆價格的上升幅度(或下降幅度小于大豆價格下降幅度)，則你應賣出
大豆的同時，買進豆粕，待機平倉獲利。
6 投機與套利交易的策略
(一)資金管理策略
資金的管理是指資金的配置問題，其中包括投資組合的設計。交易品種多樣化，各市場的資金比例等。交易者應將期貨市場的投資限于其全部資本50％以內，余額用來保護可能出現的損失。在單個期貨市場中所投入的資金應限制在總資本的30％一45％以內，其最大虧損額應限制在總資本的10％以內。在相關商品期貨市場上投入的資金應限制在總資本的60％以內。
(二)入市時機的選擇
在對商品的價格趨勢作出估計后，就要慎重地選擇入市時機。有時雖然對市場的方向作出了正確的判斷，但如果入市時機選擇錯誤，也會蒙受損失。在選擇入市時機的過程中，應特別注意使用技術性分析方法。一般情況下，投資者要順應中期趨勢的交易方向，在上升趨勢中，趁跌買入；在下降趨勢中，逢漲賣出。如果入市后行情發生逆轉，可采取不同的方法，盡量減少損失。不論是純長線交易還是套利交易，期貨交易真正的難點在于入市。圖表和計算也許顯示各種投機、套利策略能帶來豐厚的收益，但除非在正確價格入市，否則不論資料看起來有多么完善，最終只能獲得一份低收益，甚至虧損。入市是一種溶技巧與藝術靈感為一體的繁瑣工作。由于心理和技術等方面的許多原因，訂單下達成為阻礙交易成功的最大障礙。從發現信號到真正入市的時間間隔非常重要。
上一頁 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] 下一頁 |
