(3)適度的期貨投機能夠緩減價格波動。

　　投機者進行期貨交易，總是力圖通過對未來價格的正確判斷和預測來賺取差價利潤。當期貨市場供過于求時．市場價格低于均衡價格，投機者低價買進合約，從而增加了需求，使期貨價格上漲，供求重新趨于平衡；當期貨市場供不應求時，市場價格則高于均衡價格，投機者會高價賣出合約，增加了供給，使期貨價格下跌，供求重新趨于平衡�？梢�，期貨投機對于縮小價格波動幅度發揮了很大的作用。另外，期貨市場的投機者不僅利用價格短期波動進行投機，而且還利用同一種商品或同類商品在不同時間、不同交易所之間的差價變動來進行套利交易。這種投機，使不同品種之間和不同市場之間的價格，形成一個較為合理的價格結構。當然，投機交易減緩價格波動作用的實現是有前提的。一是投機者需要理性化操作，違背市場規律進行操作的投機者最終會被淘汰出期貨市場。二是投機要適度，操縱市場等過度投機行為不僅不能減緩價格的波動，而且會人為地拉大供求缺口，破壞供求關系，加劇價格波動，加大市場風險，使市場喪失其正常功能。因此，應提倡理性交易，遏制過度投機，打擊操縱市場行為."物極必反"，過皮投機反過來會影響甚至破壞商品期貨的供求關系和市場運作，象美國亨特兄弟操縱白銀期貨價格就是著名的例子。但錯不在投機，而在"過度"。這是一個事物的矛盾的兩個方面。市場的無形之手及監管制度自然會給市場操縱者以應有的懲罰。

　　3 投機商的種類

　　按交易部位區分，可分為多頭投機者和空頭投機者。

上一頁 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] 下一頁