金價猛漲，千萬美元回購期權

*ST中潤還計劃花1400萬美元回購黃金期權。

2月5日晚間，*ST中潤披露，現根據瓦圖科拉的經營情況及未來發展戰略要求，并結合目前黃金行業的發展趨勢，瓦圖科拉擬以1400萬美元回購《黃金買賣協議》等的期權，終止《黃金買賣協議》等相關協議。

2021年6月，瓦圖科拉為滿足礦山擴建等資金需求與SANDSTORM GOLD LTD.（下稱“沙暴黃金”）簽署了《黃金買賣協議》（包含附件《凈冶煉所得（NSR）權益金協議》等）。

上述金屬流融資實質上是沙暴黃金支付瓦圖科拉購買黃金的3000萬美元預付款、瓦圖科拉運用這筆資金進行技改和擴產從而提高黃金產量、沙暴黃金未來以折扣價購買瓦圖科拉黃金產品的一種融資方式。

瓦圖科拉曾對其上述融資的成本進行了測算，其預測金價平均價格在（2021年及以后）達到1500美元/盎司~1800美元/盎司；瓦圖科拉礦山服務年限（19年）中平均成本為991美元/盎司。

按其假設條件，沙暴黃金支付3000萬美元預付款，持續19年的收益約為4277萬美元，投資收益率約為11.93%，相當于瓦圖科拉融資利率為11.93%。這對于當時資金流緊缺且急需技改擴產的瓦圖科拉來說，可謂是不錯的融資方式。不過，若黃金實際價格較預測價格上浮20%，則瓦圖科拉的融資利率將增至15.22%。

事實上，自2023年以來，黃金價格出現大幅上漲，2023~2024年累計漲超44%；并在2025年延續漲勢，截至2月10日，漲幅已超10%。

在此背景下，據每日經濟新聞報道，瓦圖科拉的回購成本約合300元左右/克，終止《黃金買賣協議》等相關協議將使得公司無需再交付逾260公斤黃金。在黃金價格上漲之下，公司的這筆買賣無疑很劃算。

對于終止《黃金買賣協議》的舉措，上市公司表示，交易實質上是使得瓦圖科拉能夠以較低的對價一次性支付完畢對沙暴黃金的后續債務，并可以解除公司需要履行的所有擔保義務，是調整公司債務結構，降低財務成本的有力舉措�！邦A計影響公司沖回多計提的財務費用約950萬元”。

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