摘要：近期，新型冠狀病毒肺炎疫情（以下簡稱新冠疫情）在全球蔓延，國際原油價格暴跌，引發全球金融市場震蕩，系統性風險上升，世界經濟下行壓力加大。短期內，中國經濟發展面臨的形勢依然復雜。當前，應繼續采取超常規舉措，以貨幣政策保障金融穩定，以財政政策刺激投資，同時充分發揮政策性金融的獨特優勢，協同精準發力，維護中國經濟逐步向好的基本面。
    關鍵詞：新冠疫情;國際油價;世界經濟;中國經濟
    一、國際油價暴跌，短期內仍將低位波動
    國際原油價格暴跌。新冠疫情爆發以來，各方普遍下調全球經濟增長預期，原油需求走低，國際油價持續下跌。2020年3月初出現的原油減產落空事件，更是加劇了市場悲觀預期和恐慌情緒，引發國際油價暴跌（見圖1）。3月6日，石油輸出國組織（OPEC）與俄羅斯減產談判意外破裂，OPEC各成員國也未能就延長減產協議達成一致。7日，OPEC主力國沙特阿拉伯主動打響價格戰，大幅降低原油售價，降幅為近二十年之最，同時表示將視情況增加產量至1200萬桶/日的創紀錄水平。9日開盤后，倫敦布倫特原油價格和西得克薩斯原油價格（WTI）暴跌超過30%，為“冷戰”后最大。全球股市震蕩加劇。研究顯示，油價與股價變動長期存在共振效應。自新冠疫情爆發并全球蔓延以來，國際油價和股價震蕩下行，減產落空后降幅更為顯著（見圖2）。3月9日，美歐市場標準普爾500指數跌幅超過7%，觸發了熔斷機制；德國DAX指數、法國CAC40指數、英國富時100指數跌幅均超過8%。亞太市場日經225指數、韓國綜合指數下跌5%，新加坡富時A50指數、香港恒生指數下跌4%；A股受到的影響不大，但也有近3%的下跌。中東市場沙特阿拉伯股市下跌7%，全球最大市值公司、沙特阿拉伯原油巨頭阿美公司開盤破發，科威特股指下跌超過10%并一度暫停交易。其他金融資產價格也出現較大波動�？只徘榫w在向債市、匯市等金融市場蔓延。2020年3月9日至10日，美國10年期國債收益率跌至0.5%，歷史性破“1”；衡量美元對主要貨幣幣值的美元指數明顯回落，一度跌破95%的低位；比特幣跌幅也超過10%。短期內世界油價將在低位波動。需求歷來是影響油價變動的主要因素。2008年國際金融危機以來的4次油價大幅下跌中，有3次是由需求走低引起。2020年初開始的油價下跌，導火索也是新冠疫情引起的需求下降。當前全球新冠疫情演變仍有不確定性，對經濟的不利影響很可能將持續到2020年第二季度，石油需求也將繼續低迷。高盛、IHS等市場機構預測，2020年第一季度石油需求將同比減少380萬桶/日，為史上最大季度跌幅；上半年全球原油需求預計減少210萬桶/日。從供給看，此次國際油價暴跌還因為產油大國“斗法”升級。預計近期OPEC再次就減產達成一致存在不確定性，而且沙特阿拉伯可能增產、利比亞和委內瑞拉是否會繼續減產也具有不確定性，因此世界石油產量短期內不大可能出現明顯下降。另外，地緣政治也是影響石油供應不可忽視的因素，預計美歐俄在中東的地緣博弈將放大油價的波動性。

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