公司是目前中國最大的黃金礦業公司，2009年礦產金產量達到30噸左右，除黃金之外，公司銅礦業務增長迅速，2009年礦產銅產量已經達到8.4萬噸，未來幾年銅礦業務是公司利潤增長的主要來源之一。

　　在行業內，公司資源優勢比較明顯，公司目前擁有探礦權244個，面積5880.9平方公里，采礦權45個，125平方公里。公司對地勘的投入較大，礦山儲量增長穩定。

　　未來公司儲量增長一方面依靠原有礦區的深入探礦，一方面依靠公司通過對外收購實現外延式增長。

　　公司的主要營業利潤來自于黃金業務和銅礦業務，公司主力礦山紫金山礦已經進入穩定期，未來產量增長有限，公司未來幾年自產金將保持穩定增長，預計2010年公司礦產金產量將達到31.1噸，2011年進一步增長到32.5噸，2012年約為33噸。公司銅礦產量增長迅速，預計公司2010年礦山銅產量將達到10萬噸。未來幾年內，公司銅礦產量將保持快速增長，其中上杭山預計未來幾年將有2-3萬噸的增量，多寶山增產1萬噸，到2012年將逐步增長到2-3萬噸，阿舍勒銅礦2010年銅精礦產量預計在3.3萬噸左右。

　　公司主要產品成本優勢明顯，預計公司2010年-2012年每股收益分別為0.37元，0.43元和0.48元，公司2010年到2012年動態市盈率分別為21.65倍，18.76倍和16.80倍，公司估值相對于行業平均水平已有優勢，維持謹慎推薦評級。

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