近年來，AI的發展如火如荼，英偉達（NVDA.US）等AI概念股更是助推美股市場迎來了一波“大牛市”。

不過，伴隨著AI的發展，問題也開始逐漸浮現——AI在運行過程中極其耗電。?根據斯坦福人工智能研究所發布的《2023年人工智能指數報告》，OpenAI的GPT-3單次訓練耗電量高達1287兆瓦時，相當于3000輛特斯拉Model Y跑滿20萬英里所耗電量。

而關于解決AI發展帶來的能耗問題，眾多科技企業不約而同地將目光轉向了核電站及核聚變。

在2024年的達沃斯世界經濟論壇上，OpenAI的CEO山姆·奧特曼稱，核聚變可能是能源的發展方向，但要開發出真正可用的核聚變技術，可能還需要一些時間。

值得注意的是，近期A股市場的可控核聚變板塊走勢十分強勁，東方精工（002611.SZ）、弘訊科技（603015.SH）等一些概念股的表現遠強于市場。
需要指出的是，在可控核聚變產業鏈上，鈹或是未來的關鍵材料之一。

鈹的密度低（輕）、熔點高（1287°C）、具有較低的熱膨脹系數（不易變形），這些優異性能決定了鈹在國防軍工、航空航天、核工業領域的尖端應用，具有特殊戰略意義。

其中，在國防軍工領域，①鈹含量超過62%的鈹鋁合金，具有質輕、質剛和熱性能優良的特點，用于軍機、軍用激光反射器等，替代原有的鈦合金材料；②金屬鈹用于飛行器中的結構件，實現減重和提速的目的。在航空航天領域，①由于鈹的尺寸非常穩定、不易形變，用于慣性導航系統中的陀螺儀，保證鈹制導航材料的高精度。②鈹的比熱在所有金屬中最高，熔點高，可作為輕質、高效的吸熱材料，用于火箭發動機噴嘴和控制推進器。

根據國泰君安的研報，目前國內鈹產業每年市場空間50-60億元（不包含核聚變、四代釷基熔鹽堆），國產供給20億元。

總的來看，鈹的基本盤在于軍工、航空航天等領域，而核聚變則打開了上限。

據了解，鈹在托卡馬克中的應用有兩處：①中子倍增劑占比80%，鈹的潛在競爭者是鉛，但目前看很難替代；②第一壁材料占比20%，但這部分未來可能被鎢替代。

國泰君安研究人員認為，隨著可控核聚變托卡馬克裝置從“等離子體控制”進入“氘氚燃料反應”階段，鈹將成為商業聚變堆價值量最大的部分，占比達30%—40%。

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