美國和英國對俄羅斯金屬的制裁，將鞏固中國作為俄羅斯關鍵大宗商品最后買家的地位，并增強上海作為對全球經濟至關重要的原材料定價地點的作用。
倫敦金屬交易所(lme)對俄羅斯新生產的鋁、銅和鎳的禁令，可能會進一步推高中國的進口。這也使上海期貨交易所(Shanghai Futures Exchange)成為全球唯一一家接受俄羅斯出口這三種金屬的主要大宗商品交易所。

“俄羅斯金屬在歐洲和美國市場的流動性可能會進一步下降，全球貿易流動也將被重塑，”上海經紀公司國泰君安期貨有限公司的高級分析師王榮表示。

俄羅斯入侵烏克蘭后對其實施的能源市場制裁，已經對中國的購買習慣產生了巨大影響。去年，俄羅斯超越沙特阿拉伯，成為中國最大的原油進口來源國。中國現在也是中國第二大煤炭供應國，今年還可能成為中國最大的天然氣供應國。

即使沒有正式制裁，中國從俄羅斯進口的鋁也達到了創紀錄的水平。俄羅斯鋁業巨頭聯合鋁業國際公司(United Co. Rusal International PJSC)去年23%的收入來自中國，而2022年這一比例僅為8%。俄鋁還收購了中國一家氧化鋁廠30%的股份，以填補這種關鍵原料在烏克蘭戰爭引發的供應中斷期間的供應缺口。

國泰君安(Guotai Junan)表示，新制裁將推動更多俄羅斯金屬出口到美國和英國管轄范圍以外的國家，尤其是中國。該經紀商在一份報告中表示，隨著更多的金屬流入中國，額外的供應也將鼓勵中國生產的金屬出口。中國是世界上最大的精煉銅和精煉鋁生產國，通過在印尼的投資，中國也是鎳業的主要參與者。

中國進口商利用北京與莫斯科的戰略聯盟贏得關鍵原材料的折扣，用人民幣付款，繞過通常以美元結算的貿易貨幣。這幫助中國這個全球最大的大宗商品買家避開了烏克蘭戰爭帶來的通脹影響，同時也推動了北京方面推翻美元作為全球儲備貨幣地位的愿望。

但是，在中國經濟如此低迷的時候，更多的俄羅斯出口出現了自己的問題。中國金屬交易商去年在需求疲軟的情況下舉步維艱，而銅等金屬市場出現復蘇的萌芽相對較晚。

在周一早盤交易中，俄羅斯供應增加的前景擴大了倫敦和上海金屬之間的價差。倫敦金屬交易所(LME)鋁價一度飆升9.4%，而上海期貨交易所(SHFE)的反應較為溫和，與上周五收盤相比，鋁價漲幅上限為2.9%。

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