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宏觀偏弱，現貨緊張支撐銅價

http://www.atozguy.com 時間：2022/9/19 10:40:29 來源：邁科期貨 --長江有色金屬網點擊次數:738

　　宏觀
　　1、周五歐美股市繼續下跌，面臨本周美聯儲9月例會將兌現加息，整體承壓。消息面，周五公布的9月消費者信心指數初值59.5為5個月以來新高，為三個月連續上漲，或反映強勁就業和能源價格回落的影響，體現了美國經濟的韌性，不過聯邦快遞業績大幅不如預期并警告經濟衰退。高盛預期2022年底基準利率預期達到4-4.25%，2022、2023年美國GDP預測為增長0和1.1%。利空
　　2、周五中國股市連續第二天大幅下跌，消息面，中國公布了8月主要經濟數據，固定資產投資同比增長5.8%，環比加快0.1個百分點，為今年以來首次回升，基建大幅提速，制造業投資穩定在高位，工業生產和消費回升。但房地產投資下滑7.4%，降幅較前值擴大1個百分點，新開工面積下降 37.2%，銷售面積下降23%，房企資金到位下降25%�；ㄍ顿Y兌現還將有一定托底，加上9月以后旺季生產活動恢復，經濟溫和回升的勢頭仍在，但房地產下滑勢頭沒有止住，從中長期看專項債投資額用完后缺乏持續支撐力，中期放緩預期是逐步增強的。利空
　　3、總結：主要股市普遍大跌，美聯儲加息即將兌現，整體偏空，中國經濟數據持續偏弱超預期，但旺季預期猶存，略對沖海外利空
　　現貨
　　1、LME庫存減少一千噸至10.2萬噸再創半年新低，不過注冊倉單增至9萬噸，注銷倉單大幅下降至1.2萬噸，或暗示近期擠倉壓力暫緩，但極端低庫存仍對銅價存有較強支撐。換月后現貨升水保持在100美元上方，利多
　　2、上海交易所庫存上周小減500噸，因中秋節及臺風影響通關節奏，國內主流消費地庫存小增，但保稅庫存保持快速下降，目前庫存持續創出新低。周五換月后現貨保持對10月升水750元，反映了極端低庫存對銅價存強支撐，利多
　　3、消費方面，上周受換月及高升水影響，下游普遍畏高減少采購，企業新接訂單也明顯偏少，但大中型企業在手訂單仍充足。SMM調研上周精銅桿企業開工率環比下降4個百分點，精廢價差擴大，低氧桿銷售更活躍，但低氧桿企業的原料緊張加劇，開工率難有提升。整體看進入9月基建、電網等旺季需求體現，整體需求溫和增長，而供應端增量不多，維持現貨緊張格局。利多
　　4、周末秘魯發生大范圍的社會動蕩，秘魯礦業協會稱抗議活動或將危及30%的銅產量。今年以來秘魯因社會對抗加劇嚴重影響了銅生產，在供應緊張背景下，該消息可能帶來一定的利多炒作，關注其持續性

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關鍵詞：銅礦

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