總體來看,中國經濟的高速增長將繼續使國內對電解鋁的需求保持旺盛,彌補由于歐美等國家暫時出現的供需缺口,使得全球電解鋁不至于出現大幅過剩,從而使得鋁價在2008年仍將處于較高的水平之上。
成本高企因素鋁價下行空間有限
盡管2008年全球供給仍稍為過剩,現貨基本面也偏弱,但在成本支撐的前提下,估計下行空間將會壓縮。據估算,鋁生產成本的上升體現在各個方面。
首先,氧化鋁成本上升導致氧化鋁價格不斷上漲。從CRU的研究看,2002~2007年氧化鋁的平均運營成本增加近40%,據推算,目前歐美等國家的氧化鋁的成本高于200美元/噸,國內高于240美元/噸,高成本運營的中國精煉廠(進口鋁土礦生產)的現金成本高達300美元/噸。截至去年12月現貨進口氧化鋁的價格約為470美元/噸,9月中旬為375美元/噸。受成本支撐,預計2008年氧化鋁現貨價格下跌空間有限,預計將在2700~3500元/噸范圍內波動。
其次,電價上漲增加了鋁的生產成本。國外電解鋁平均用電價在1.8美分/度(約合人民幣0.135元/度),而我國電解鋁用電價平均在0.36~0.4元/度,處于全球高端水平。今年國家發改委取消了電解鋁行業的電價優惠政策,取消5分錢的電價優惠就相當于增加了750元/噸成本。而根據相關文件規定,2004年5月后建設投產的電解鋁企業屬于限制類,電價在2006年基礎上到2008年將凈增加5分錢,因此今年電價上調幾乎已成定局。
最后,其他生產輔料價格也普遍上漲。如碳塊從原來的2800~3000元/噸上漲至4600多元/噸。據估計目前多數鋁廠的成本區域已抬升超過1000元/噸,國內生產成本在17000元/噸左右,國際生產成本在2400美元/噸附近。在宏觀背景未發生根本改變的情況下,生產成本的上升無疑制約了鋁價的下跌空間,從LME三月鋁的走勢來看,鋁價在2200美元以下支撐非常的明顯。 上一頁 [1] [2] [3] 下一頁 |
