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上海某中型大型券商鋼鐵分析師認為,“雖然估值差不多比較合理了,但是對于超跌反彈還談不上樂觀,發展沒什么特色�！�
公開資料顯示,2008年,河北省鋼材平均進口價2020美元/噸,出口價959美元/噸。一進一出,每噸價差高達1061美元;而西氣東輸”主干線建設中,未用到河北省一根鋼材;唐山機車廠生產高速列車,近在咫尺,也未用河北省一噸鋼,這一直成為鋼鐵大省河北省的最大痛楚——大而不強,河北鋼鐵亦是如此。
2007年,寶鋼股份用不到河北省1/4的總產能,卻創造了相當于河北全省鋼鐵工業全部的利潤。2008年河北鋼鐵鋼材產量實現3328萬噸,超越寶鋼,但利潤僅40億元,遠不及寶鋼股份2008年65億元的凈利潤。
截至2010年3月17日,從總市值來看,河北鋼鐵的總市值才389億元,作為一個年產鋼超過2000萬噸的企業,其噸鋼市值只有2440元/噸左右,遠低于目前鋼鐵板塊的平均噸鋼3150元的市值水平。鋼鐵行業上市公司中,類似產能規模的鞍鋼股份(000898,股吧)市值750.8億,寶鋼股份市值1448億。
對比河北鋼鐵與寶鋼股份的不同軌跡,上海某大型知名券商行業分析師認為:“目前鋼鐵行業來看,發展得好要具備兩個條件,一是產品有特色,如寶鋼的鋼材等,而河北鋼鐵沒有優勢產品;二是有礦資源,河北最近有個計劃,但據我了解,該計劃涉及的鐵礦不會注入河北鋼鐵�！�
這兩個條件包含的意義是,從鋼鐵企業發展角度來看,河北鋼鐵第一大問題在于:產品結構不合理,無溢價產品,礦產資源不足。值得注意的是最近如收購石鋼,河鋼集團將補全特鋼板塊。
河北鋼鐵的三大硬傷
而這次重組也基本延續了河北鋼鐵以往向產能要效益的慣性思維,“而從三家鋼鐵公司的主營看,存在著重合的問題,無法實現互補效應�！蹦橙绦袠I分析師認為,“邯鋼和唐鋼又基本上都是板材基地,互補性不好�！�
重組并沒有消除河北鋼鐵產品結構低附加值的硬傷。河北鋼鐵重組后,雖然產品種類得到豐富化、合理化,但除去釩鈦制品等,大部分產品附加值仍很低。某重點覆蓋該公司的著名分析師私下對記者表示,“說實話,并不是很看好這次重組所能產生的效果,產品結構依然沒有特色,邯鋼承德釩鈦盈利也一般,后市并不樂觀�！�
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