貨幣政策中的存款利率對涉銅企業無礙大局，貸款利率的提高只是抬高了涉銅企業的生產成本，而貸款規模對銅的供需關系的作用力相對較大。

　　為貫徹從緊的貨幣政策，央行就2008年的信貸投放規定了“規模不變，增幅下降”的投放原則。今年新增貸款增長將控制在12%以內，低于去年15%預定目標3個百分點，各大行明年各季度信貸投放比例大致為35%、30%、25%、10%。如果商業銀行在季度計劃外超額放貸，將面臨多重且嚴厲的處罰措施。

　　各季度貸款規模的比例描繪了一幅經濟活躍期到抑制期的圖畫，勾勒了一條銅價起伏的粗獷曲線，當然這種滲透既是潛移默化的也是緩步漸進的，而留意關注每年人大會后宏觀調控配套政策的出臺，年度貨幣政策的框架會更加清晰。

　　次貸危機下的美歐經濟和房地產業主導國際銅價

　　源于美國金融市場的次貸危機直接引發本已弱不經風的美歐房地產市場滑坡，造成去年八月銅價大跌。上周美國財長保爾森表示，沒有證據表明房市已經探底，相反市場數據表明房市將進一步衰退，但沒有足夠的證據表明房市衰退正向整個經濟領域蔓延。布什當天也表示，房市正處疲軟的經濟信號值得關注，度過這段低迷時期估計將需要花費一段時間。

　　美國新屋銷售和開工數據對國際銅價引領作用較成屋銷售及房屋營建數據來得強，圖表示意版本明示該數據的步步走低。美歐房市與經濟進程和國際銅價關系密切，可以斷言在美國房市沒有發出觸底回升信號前，國際銅價不會創出歷史新高。

　　重要經濟數據對銅價的預期

　　全球經濟主體按季發布的GDP尤其年度數據與銅價走勢呈正相關。世界銀行發布的年度全球經濟展望報告預計08年全球經濟增速可能略有放緩，但發展中國家仍將有較好表現。中國08年經濟增速將達到10.8%，09年增速將略有下降，達到10.5%，這主要是由于中國政府采取措施為過熱的經濟降溫所致。 世行將其對08年全球經濟增速的預期由之前的3.6%下調至了3.3%，低于07年3.6%的預計增幅以及2006年3.9%的增幅。世行還預計不包括中國的東亞地區09年的經濟增幅將從08年的5.9%提高至6.2%；預計到09年時，上述地區的外部環境將以美國GDP(國內生產總值)恢復增長、歐洲和日本經濟復蘇為特征。

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