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全球銅需求增長走勢圖。（來源：麥格里，金瑞期貨金屬研究小組）
另外，我們仔細對比“金磚四國”和美國、歐元區和日本的經濟先行指標，兩者的指標已經明顯地發生背離。其中巴西、中國、印度和俄羅斯的指表仍保持整體向上的趨勢，而美國、歐洲和日本由于受次級債的影響，經濟增長已經明顯放慢。
最近公布的10 月份OECD 領先指標半年變化率下跌1.3%，是自2001 年11 月以來的最低點，這主要是受主要西方經濟體的指標下跌所致。而過去的四個月，OECD 變化率下跌了3.8% ，其中歐洲領先指標從1.6%跌至-0.6%，而美國和日本分別從4.2%跌至-1.2%和從-0.4%跌至-9.3%。領先指標的連續下滑，更預示著西方發達國家的經濟將進一步走弱，或至少能說明西方發達國家的經濟周期性底部仍未出現。上述的經濟領先指標就更加強化了08 年西方發達國家銅消費疲弱，亮點仍是中國消費的觀點。
銅消費和OECD 領先指標走勢圖。（來源：ICSG，OECD，國信證券研究所，金瑞期貨）
“金磚四國”經濟先行指標(6 個月變化率)
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