所以可以預見的是，后續大型企業必將充分受惠于行業的整體發展。而新項目的具體規定使得現有電解鋁行業上市公司具有先入優勢，可以減少市場上的競爭者。例如國內最大的鋁業企業中國鋁業，該公司是世界第二大氧化鋁生產企業、第四大原鋁生產企業，在行業進入良性發展的前提下，光原鋁生產這一產業鏈已經使該公司具備了更強的競爭力，由于手握國內氧化鋁的主要生產能力，那么原鋁的競爭力本身就比一般企業要大，而行業規范發展之后，后續的行業環境則更有利公司發揮這一優勢。

　　同時，對于一體化企業也值得高度關注，最典型的莫過于南山鋁業和新疆眾和。南山鋁業是國內具備鋁完整產業鏈的龍頭公司，即從熱電、到電解鋁、到鋁加工，以及鋁深加工的一體化生產能力。后續公司的重點精力會放在鋁及鋁型材產品上，熱軋冷軋產品將使得公司在鋁加工行業中位居龍頭地位。而一體化的產業規模將提升公司的抗周期能力，成為一個具備穩定收益能力的優勢企業。新疆眾和主營化成箔、腐蝕箔、電子鋁箔、高純鋁錠、普鋁錠、鋁桿等產品的生產和銷售，擁有煤電-電解鋁-高純鋁-電子鋁箔-電極箔的完整產業鏈。高純鋁產品已占到國內市場份額的80%以上，國際市場的20%，電子鋁箔占國內市場的70%以上。筆者認為，如今的新疆眾和已脫離了有色金屬行業的強周期性特點，成為穩定增長的電子原材料生產企業。另外，鋁電一體化的中孚實業和關鋁股份也值得關注。

　　另一個類似的具備產業鏈形態的大型公司是煤炭上市公司神火股份。在不斷壯大煤炭主業的基礎上，公司采取積極的方法逐步打造煤電鋁一體化的產業鏈，擁有發電機組裝機規模為195MW；控股子公司沁澳鋁業已形成年產16萬噸電解鋁生產能力，鋁業資產成為發展亮點，并成為公司利潤貢獻的重要來源。

　　因此，筆者認為，在新規施行以后，國內的鋁產業生產能力的提高將取決于后續的技術能力提高，而小型企業很明顯不具備這樣的能力，行業的進一步集中態勢十分明顯。具備技術上和產業鏈完整程度上的優勢將是體現實際競爭力的重要籌碼。而行業的集中發展無疑讓大型企業和上下游一體化企業分享更多的行業利潤，優勢企業的投資價值更值得投資者去關注。在后續有色金屬板塊的走勢中，個股分化是大趨勢。而具備良好投資價值的品種將依然存在機會。具體的需要尋找盡量處于產業鏈上端的企業，一旦下游企業出現良好的盈利情況，上游企業的議價能力更強，受到穩定的收益能力也更大，典型的如中金嶺南、中國鋁業等。而下游的加工型企業由于不具備原料的控制權，會被壓迫在一個比較小的利潤空間里，成長性不明顯，這些也會是后續資金淘汰的主要品種，如常鋁股份、高新張銅等。當然，一些具備相對完善的產業鏈的品種，比如南山鋁業、新疆眾和等，其抗風險能力比較突出，其投資價值也逐漸顯現。

上一頁 [1] [2] [3] [4] 下一頁