​​財務健康度：現金流穩健與分紅承諾強化信心​​

​​現金流韌性凸顯​​：經營活動現金凈流入16.88億元，雖同比微降4.48%，但收現比（經營活動現金流入/營收）達76.5%，高于行業均值。

​​分紅力度加碼​​：2024年現金分紅比例提升至41.78%，股息率4.8%；公司承諾未來三年分紅不低于年均可分配利潤的30%，當前PE（TTM）僅6.5倍，顯著低于有色板塊均值。

​​資產負債率優化​​：49.45%的負債率較去年同期下降8.25個百分點，為行業擴張儲備財務彈性。

​​未來展望：鋁價彈性與估值修復的雙重催化​​

​​電解鋁供需緊平衡延續​​

全球電解鋁庫存處于歷史低位，LME鋁價年內突破2400美元/噸。公司作為純電解鋁標的（無自有氧化鋁產能），將充分受益氧化鋁價格下行帶來的利潤擴張。機構測算，若氧化鋁價格維持3300元/噸，2025年電解鋁業務毛利可增厚12-15億元。

​​資金面暗藏玄機​​

盡管一季度主力資金凈流出10.67億元，但大宗交易顯示機構專用席位逆勢接盤14.28萬股，成交價與收盤價持平；北向資金持股比例穩定在1.34%，反映長線資金對資源稟賦的認可。

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