方正中期期貨研究院院長王駿告訴記者，美聯儲當局連續鷹派言論下，市場降息預期進一步推遲，目前市場對美聯儲9月不降息的預期概率近58%。

 “美國通脹反彈，美聯儲的降息預期不斷推遲，也對金價構成潛在的利空�！睎|證衍生品研究院宏觀首席分析師徐穎稱。

 二是中東沖突風險溢價消退。消息面上，以色列疑似突然襲擊伊朗，伊朗核設施未受損。而伊朗否認外國襲擊，以色列拒絕置評，美國稱此前收到了以方襲擊通知。以色列防長與美國國務卿通電話，謀求避免美制裁，伊朗回應以色列在當前階段已得到必要的回應，其攻擊是微不足道的。王維芒分析，很明顯，伊朗沒有能力也沒有意愿，讓地緣問題擴大。盡管目前以色列和哈馬斯的戰火仍在繼續。

 王駿表示，發酵近一個月的中東地區地緣軍事沖突并未進一步加劇并帶來市場預期中的深遠影響，貴金屬避險需求逐漸減弱。

 徐穎也指出，近期金價見頂回落，4月22日開始明顯下跌，主要是中東地區的地緣政治風險沒有進一步升溫，市場的避險情緒減弱，疊加3月以來黃金上漲超過15%，在基本面沒有新增利多的情況下，多頭出現獲利了結，黃金回調。

 三是黃金盤面的過度交易。王維芒分析，近期黃金期貨市場黃金的非商業多頭、凈多頭歷史分位數已達89%、87%，期權隱含波動也持續走高至15.3%。盡管看多因素仍然存在，但短期的快速漲勢消耗較多，盤面存在技術性調整需求。

 另外，全球大型黃金ETF減持。近一個月以來，主要機構持續減持黃金基金。王維芒提供給記者的數據顯示，全球最大黃金ETF-SPDR Gold Trust減持，3月20日至今減持6.6噸黃金；全球第二大黃金ETF-iShares減持4.25噸黃金；全球最大白銀ETF-SLV減持白銀持倉160噸。

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