從區域間供需平衡來看，北方地區的氧化鋁產地容易受到當地及周邊地區政策和季節變化影響，南方地區則因氣候、季節變化和能源的不穩定性影響氧化鋁的生產和需求。近年來，時常會出現南北地區氧化鋁供需錯配的問題。
氧化鋁期貨重新定價勢在必行
從氧化鋁市場定價來看，海外氧化鋁國際貿易采用的是《英國金屬導報》（MB）、英國商品研究所（CRU）或普氏能源咨詢（Platts）等國外機構公布的價格指數的定價模式。芝加哥商品交易所（CME）和倫敦金屬交易所（LME）先后推出了氧化鋁期貨，但活躍度低，流動性欠佳，我國企業無法使用境外期貨市場管理進口氧化鋁的價格波動風險。因此，國內上市氧化鋁期貨品種，將有利于提高中國氧化鋁產業的國際話語權，增加中國對氧化鋁國際貿易的議價能力，同時能夠為我國氧化鋁企業提供價格風險管理工具，讓期貨市場更好地服務我國實體經濟。
目前，國內氧化鋁貿易通常有兩種定價方式，一種是市場化的現貨定價模式；另一種是保障供貨安全的長協定價模式，長協定價模式又分為比例定價和現貨指數定價。比例定價是根據電解鋁價格的15%~17%進行定價。從比例定價角度看，由于近年來電解鋁價格與氧化鋁價格多次出現背離，根據電解鋁價格的一定比例確定氧化鋁的價格顯然缺乏準確性，企業無法使用鋁期貨對沖氧化鋁價格波動的風險。因此，氧化鋁市場正在回歸建立在氧化鋁基本面基礎上的定價方式，市場參與者開始將氧化鋁作為一個獨立交易品種看待。
國內氧化鋁生產企業的產業集中度相對較高，重點企業的產能規模相對較大。2021年，全球氧化鋁產量規模排名前15名的企業的氧化鋁產量為1.1億噸，占全球總產量的85%。其中，中國企業占據了7個席位，包括中國鋁業、魏橋集團、信發集團、錦江集團、東方希望集團、國電投集團和南山鋁業，7家企業氧化鋁產量共計6240萬噸。國內已建成的氧化鋁產能中，中國鋁業、魏橋集團以及信發集團位列前3位，共占國內建成氧化鋁產能的45%。產能集中于頭部企業，在一定程度上影響氧化鋁的現貨指數定價機制。上一頁 [1] [2] [3] [4] [5] 下一頁 |
