據悉，隨著上半年黃金價格上漲，相關行業利潤也大幅上漲，但是紫金礦業的業績卻是另一種模樣。日前，紫金礦業公布的2016年半年報顯示，報告期內，集團公司實現營業收入388.9億元，同比增長了0.15%，實現歸屬上市公司股東凈利潤為5.38億元，同比下滑59.86%。

　　對此，紫金礦業在今年半年報中介紹，之所以會出現上述情況，主要是公司開展的套期保值業務對沖了現貨收益。

　　主營業務增長

　　據紫金礦業介紹，今年上半年，受全球主要國家央行貨幣寬松政策、英國脫歐及美聯儲加息預期減弱等因素的影響，在以黃金ETF為主導的避險需求推動下，金價表現強勁，開盤 1062.47美元/盎司，最高1358.59美元/盎司，最低1061.79美元/盎司，收于1321.7美元/盎司，半年末比年初上漲24.4%，均價1220.28美元/盎司，同比上漲1.18%。受全球經濟復蘇緩慢影響，銅價低位震蕩，開盤4716美元/噸，最高5131美元/噸，最低4318美元/噸，收于4850.5美元/噸，半年末比年初上漲2.85%，均價4698.34美元/噸，同比下跌21%。由于供給端收緊的支撐，鋅價從低位持續反彈，開盤1610美元/噸，最高2116美元/噸，最低 1444.5美元/噸，收于2105美元/噸，半年末比年初上漲30.7%，均價1794.85美元/噸，但同比仍下跌16%。

　　紫金礦業今年上半年礦山產金銷售收入約為46.54億元，去年同期該值約為37.39億元，增長約24%；冶煉加工及貿易金今年上半年的銷售金額約為230.49億元，去年同期該值為248.57億元，下滑約7.3%。據了解，黃金業務銷售收入占紫金礦業報告期內營業收入的63.41%（抵銷后），產品毛利占總毛利的45.1%。

　　此外，紫金礦業的礦山產銀、冶煉產銅、礦產產鋅等業務銷售收入同比也實現了增長。

　　套保對沖收益

　　盡管主營業務收入整體實現上漲，但紫金礦業的投資收益卻拖了公司業績后腿。

　　紫金礦業介紹，根據公司風險管理目標，為保持經營業績相對穩定，公司對年度預計銷售的礦產品按一定比例額度進行套期保值。由于報告期內黃金價格較年初出現較大幅度上漲，而當產品價格上升時，套期保值對沖了現貨銷售的收益，導致本公司報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大幅下降。另外，由于公司有一定規模的黃金租賃，部分租賃黃金沒有進行套保，當黃金價格上升時，導致公司損益下降。

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