折現率與折現系數
一、折現率
在運用收益途徑評估礦業權價值時，折現率起著至關重要的作用，它的微小變化會對評估結果產生較大的影響。
礦業權評估中折現率一般計算公式為：
折現率＝無風險報酬率＋風險報酬率＋通貨膨脹率
式中，無風險報酬率和風險報酬率中含有社會平均投資收益率。
風險是指在一定條件下和一定時期內可能發生的各種結果的變動程度。
�。�1）無風險報酬率亦稱安全報酬率，一般將國債利率和銀行儲蓄利率作為無風險報酬率的參考標準。
�。�2）風險報酬率則是指冒風險取得的報酬與其投資額的比率。風險報酬率取決于投資的風險大小，風險大的投資，要求的風險報酬率就高。在企業經營過程中可能要面臨著許多風險，主要有行業風險、經營風險、財務風險、社會風險、政治風險等。行業風險主要由行業特點決定的，礦業投資特別是前期投入風險較高；經營風險是企業在經營過程中，由于市場需求變化、價格變化、生產要素供給條件變化等給企業的未來預期收益帶來的不確定性影響；財務風險是企業在經營過程中的資金籌措、資金營運、資金周轉等方面出現的不確定因素對投資收益的影響；社會風險是由于社會經濟及政策因素的變化對企業未來預期收益帶來的影響；政治風險是由于國家政局及社會不穩定對企業未來預期收益的影響。
�。�3）通貨膨脹率。我國通常以零售物價總指數表示通貨膨脹率。在評估計算中，對項目未來各年收益測算所采用的價格假定是不變的，實際上未考慮通貨膨脹因素，因此，折現率中可暫不考慮通貨膨脹因素。
2．礦業權評估中折現率的選擇
收益途徑各礦業權評估方法采用統一的折現率。
現階段折現率推薦采用區間指標8%～10%�？碧郊吧a礦山取低值，詳查及以下取高值。對一些高風險礦產、價格波動大的礦產，可以不限于上述區間范圍，根據評估項目的具體情況合理分析確定。對礦業權出讓評估和國家出資勘查形成礦產地的礦業權轉讓評估，由國土資源部發布具體折現率標準。
二、折現系數
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