2月以來，在銅礦供應緊張、全球赤字惡化和AI數據中心需求的推動下，銅價快速上漲。但最近幾周，銅價卻快速跌破了幾個月來上升趨勢線。 對于銅價的前景，交易商和對沖基金似乎有著截然相反的看法。 本該屬于市場最樂觀的多頭，世界頂級銅交易商之一的托克，對銅價波動表達了擔憂。 托克首席經濟學家薩阿德·拉希姆（Saad Rahim）周四在上半年業績報告中寫道： “有色金屬的價格，特別是銅，已經遠遠超出了實物現貨市場基本面所能證明的水平�！� 盡管First Quantum Minerals Ltd.在巴拿馬的礦場關閉，全球供應最終會變得更加緊張。但拉希姆指出，今年上半年銅價的投機性上漲主要與“投資流入”有關。 此前5月，托克和IXM在COMEX銅市場持有大量空頭頭寸遭到了嚴重的“逼空”。

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