2、基本面。銅精礦方面，國內TC報價維持在低位，表明銅精礦仍然緊張，有消息稱部分企業已開啟2025年長單談判。精銅產量方面，國內7月電解銅產量102.82萬噸，環比增加2.31%，同比上升11.0%，累計同比增加9.49%，產量再超預期；8月電解銅預估產量100.34萬噸，環比下降2.4%，同比增加1.4%，從產量預估來看，產量或維系高位，但銅價下跌及產出虧損下帶來較大不確定性。進口方面，國內6月精銅凈進口同比下降50.38%至12.81萬噸，累計同比增加8.8%，主因出口量大增至15.78萬噸；6月廢銅進口量環比下降14.5%至13.56萬金屬噸，同比下降0.1%，但今年廢銅用量顯著增加，廢銅緊張或逐漸傳導至價格端。庫存方面來看，截止8月9日全球銅顯性庫存較上周統計增加3.7萬噸至74.3萬噸，其中LME庫存增加4.99萬噸至296400噸；Comex庫存增加6864噸至22728噸；國內精煉銅社會庫存較上周下降1萬噸至33.84萬噸，保稅區庫存下降0.88萬噸至8.76萬噸。需求方面，銅價大幅下挫，刺激部分終端訂單釋放，加工企業補庫或支撐銅需求及現貨升水。

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