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LME銅庫存日漸萎縮銅價逼空卷土重來

http://www.atozguy.com 時間：2022/2/15 9:00:27 來源：長江有色網點擊次數:1572

    去年10月，LME就上演了一場“逼空”大戰。
    當時LME的現貨銅價站上了10600美元/噸的高點，其當月可用的銅庫存急劇下降了88%，接近1970年代以來的最低水平。
    這種供不應求的局面推動了銅價的飆升，銅期貨合約價格在一周內上漲了10%，正逼近歷史最高水平。
    在當時，現貨合約的漲幅甚至更大，推動銅的現貨溢價達到了前所未有的高水平：現貨價格已經比3個月期期貨價格高出了40%，現貨溢價一度達到了創紀錄的1103.50美元/噸。
    花旗集團金屬分析師Oliver Nugent在接受彭博采訪時表示：
    這是一種極端情況。在整個金屬市場，消費者希望增加庫存一直是一個重要主題，而這恰恰大大加劇了供應緊張。
    Nugent指出，到目前為止，消費者對于交付量的期待并沒有使得LME的銅庫存增加，但這種情況可能很快就會改變。
    后來，“為了確保銅交易的市場秩序”，LME出手干預。LME表示，將修改銅貸款規則，對次日合約的現貨溢價設置限制，并對某些合約引入延遲交付機制。同時，這些調整是暫時的。
    高盛：2月銅庫存可能接近枯竭
    高盛在去年11月就曾預測，銅庫存將在今年2月接近枯竭，并認為今年銅價將達到每噸12000美元的水平。
    高盛認為，不僅隱形銅庫存相對較低，而且銅需求比表面上所顯示的要強勁。高盛的中國經濟學家預計，在2022年和2023年期間，中國市場銅的完工量都將增長，考慮到新開工時間有大約2年的延遲，房地產行業對銅的需求將繼續增長。
    與此同時，高盛預計，按照目前銅庫存的下降速度，到明年2月，現貨庫存有可能接近枯竭，這代表了一種前所未有的短期基本面前景。
    因此，高盛預計到2022年銅價將保持在每噸12000美元的均衡水平，但鑒于今年以來市場價格扭曲的程度，銅庫存可能在過渡期間達到極低水平，根據銅市場此前類似的情況，銅價有可能飆升至更高的水平。

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關鍵詞：銅

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