John Mulligan：您可以看到，全球的黃金供給當中有1/4到1/3的供應是再生金的供應，其實這個數字每年根據市場的需求是有所不同的。去年全球黃金市場的需求量是4000噸，這里面有3100噸是新生產出來的黃金，這樣就可以知道再生金所占的市場比重有多少。

　　黃金是永遠不會自己消失掉的，在條件不同的情況下，會以不同的形式展現出來。我們所說的再生金，有的是金飾品，有的是庫存，庫存的時間很長了，又返回給加工商，再進行重新提煉。還有對從一個市場到另一個市場的金子進行再生，回收的電子電器產品里也含有黃金，比如iPhone手機里面有一部分黃金。

　　筆者：是否建議黃金企業可以加大再生金市場的開發呢？

　　John Mulligan：這個要依據市場而確定，中國其實在黃金制作上是非常成熟的市場，是一個垂直整合的市場。中國從黃金礦業開采者，一直到黃金提煉者，再到下游黃金產品的制造者，再到零售商，很可能是一家企業就能全部承擔了，這在全球是非常少見的。全球經常是一個黃金礦業企業要到另外一個國家才能找到提煉企業，提煉企業要到另一個國家才能找到制造商，制造商再找到消費者，其他國家很少有像中國這樣發展的企業。對于中國來說，我們的產能不是問題，更多的是消費者本身發生的變化。

　　特定的經濟環境決定了再生金市場，在金融危機的時候，再生金市場大幅度增加了，因為很多人都拋售自己的金品。

　　筆者：隨著黃金產量不斷上漲，需求的市場是一個比較恒定的空間，相對于生產來說，生產量的增加會不會在一定程度上影響黃金的金融功能？

　　John Mulligan：提這個問題的時候有一個假設的前提，全球黃金產量在不斷增加，這是現在的現狀，但是這個現狀并不一定會長期持續的。第二，說到黃金供應的時候，不單是現在黃金礦業生產會是黃金供應的主要來源，再生金等都是黃金供應的來源。黃金作為一個金融工具、資產投資的工具，它本身和礦業生產沒有直接聯系，而是更多地反映了一種供需關系，需求方需要使他們的資產實現分散化、多樣化，所以才會需求黃金。

　　筆者：黃金既具有金融屬性，又具有工業屬性，而不像其他礦產品那樣，只具有工業功能。但是它的工業功能需求量卻非常小。

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