自2000年以來，韓國石油消費一直保持相對持平，由于沒有國內儲備，韓國所需全部原油必須進口。在韓國的能源消費中，石油所占的比重最大，盡管這一比重最近幾年一直逐漸下降。2003年，石油占韓國一次能源消費的52%。2005年，韓國石油消費約217萬桶/日，低于1997年226萬桶/日的高峰值，所消費的石油全部依賴進口。自2000年以來石油需求波動很小。

　　韓國是全球第九大石油消費國和第五大石油凈進口國，其大多數進口石油來自波斯灣地區，其中沙特供應其2005年進口需求的1/3左右。

　　韓國完全依賴進口石油的現實迫使該國制定保持其石油供應安全性和多元性的政策。韓國擁有短期和長期規劃以滿足其石油需求。短期內，韓國已建立由韓國國家石油公司(KNOC)管理的國家戰略石油儲備，該儲備大體上相當于90天的供應量，高于2001年初相當于60天的供應量，以滿足進入國際能源署（IEA）的門檻要求。國家戰略石油儲備作為預防能源供應中斷時的一個安全網。從長期來看，KNOC在全球油氣勘探項目中追求擁有股權，這包括在也門、阿根廷、秘魯和北海的4個生產油田、在哈薩克斯坦、也門、委內瑞拉、利比亞和越南的5個正在開發油田和2005年5月份從澳大利亞獲得的兩個近�？碧絽^塊。KNOC也正在勘探國內近海區塊。2001年8月份KNOC報告在越南近海Vung Tau發現新油田，該油田于2003年開始商業生產，該油田的可開采儲量估計為4.20億桶。

　　韓國政府最近已宣稱計劃到2008年讓KNOC提供該國石油需求總量的10%，較原計劃的2010年提前兩年。然而至2005年晚期KNOC的產量僅能滿足韓國進口需求的4%。

　　韓國煉油工業受到該國1997-98經濟危機的強烈影響，特別是由于在需求下跌前該行業已遭遇明顯的產能過剩之苦。1998年9月份，在政府稅收上揚后，韓國4家下游石油公司提升了汽油和柴油的零售價格。1998年10月份，韓國政府在財政壓力下，決定完全放開煉油工業，較原計劃1999年1月份的截止期提前，以便吸引急需的外國投資，結果幾家公司出現并購業務。由于產能過剩，韓國十年中沒有建造新煉油廠。

　　1998年9月份，Hanwha在仁川（Inchon）27萬桶/天煉油廠由韓國現代石油公司接管，這次收購使得現代石油煉油能力達到58萬桶/天，從而成為該國按煉油能力排序的第三大煉油商（排在SK公司和LG-Caltex公司之后）。1999年10月份，現代石油公司完成向阿聯酋阿布扎比國際石油投資公司出售其煉油業務50%的股份，以減少該公司的債權比率。2000年，Ssangyong集團向其控股股東沙特阿美出售其Ssangyong煉油公司28.4%的股份，隨后該公司被更名為S-Oil公司。

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